Новые правила призваны снизить риски инвесторов, но усложнят жизнь блокчейн-стартапам.

Комиссия по ценным бумагам США (SEC) выпустила отчёт по расследованию ситуации с блокчейн-стартапом The DAO, который был основан на криптовалюте Ethereum, созданной Виталиком Бутериным. Весной 2016 года неизвестный хакер через лазейку в системе компании украл 12 миллионов эфира (порядка 50 миллионов долларов на тот момент). Эта сумма была частью средств, полученных через ICO (initial coin offering): инвесторы получали токены стартапа в обмен на свои вклады в реальных деньгах и криптовалюте.

Расследуя последствия происшествия для инвесторов, SEC пришла к выводу, что токены следует рассматривать как ценные бумаги вне зависимости от того, как называется то, во что инвесторы вкладывали деньги и как это работает.

Комиссия США по ценным бумагам

В отчёте подтверждается, что эмитенты распределённых или основанных на технологии блокчейн ценных бумаг должны регистрировать свои размещения и продажи таких бумаг, если для иного нет законных причин. Те, кто участвуют в незарегистрированных размещениях, могут понести ответственность за нарушение законодательства о ценных бумагах. Кроме того, биржи ценных бумаг, предоставляющие услуги торговли этими бумагами, должны быть зарегистрированы, если не сделано специального исключения.

По словам представителей SEC, инновационность проводимых при помощи блокчейна транзакций не является достаточной причиной для ухода владельцев ценных бумаг и инвесторов от государственного регулирования, поскольку оно как раз предназначено для сохранения целостности рынка. В случае с проектом The DAO его организаторам не будет предъявлено обвинений, заявили в SEC.

Помимо этого, SEC выпустила памятку для инвесторов (на английском), где проясняются основные понятия из мира ICO и стартапов, основанных на криптовалюте. Там поясняется, что такое ICO и блокчейн, что такое токены и кто их выпускает, а также даются советы по тому, как не потерять деньги при участии в ICO: например, рекомендуется проверить, зарегистрировано ли ICO в SEC, опубликован ли исходный код проекта и проведён ли его независимый аудит, прозрачны ли обещания основателей проекта по его дальнейшему развитию и так далее.

Издание TechCrunch отметило, что новые правила вызовут дополнительные сложности при проведении ICO — методе привлечения средств через краудфандинг, в последние полгода набравшим значительную популярность у основанных на блокчейне проектов. По данным издания, некоторые блокчейн-стартапы заранее ограничили приём средств от инвесторов из США, ожидая подобного решения от SEC.

По мнению Павла Дурова, таким решением SEC фактически запретила американским компаниям и инвесторам принимать участие в ICO.